Es hora de que las Pequeñas Empresas Brillen
Ahora está demostrando ser un «momento súper emocionante para invertir en pequeñas empresas», dice Shadman Riaz, un comanager de Fidelity Stock Selector Small Cap (símbolo FDSCX). Una economía en crecimiento y tasas de interés más altas crean un buen entorno para las acciones de pequeña capitalización. Además, una avalancha de ofertas públicas iniciales significa que hay más empresas ocultas en el mercado, y gracias en parte a la popularidad de la indexación, menos analistas que las investigan, dice Riaz. En total,» hay una oportunidad para que los gerentes activos superen el rendimiento», dice.
Stock Selector Small Cap tiene una configuración única. Cinco gerentes dirigen el fondo, pero la cartera se divide en tres mangas diferentes, administradas por separado. Dos partes contienen una mezcla diversificada de acciones en muchos sectores. Uno de ellos favorece a las empresas en crecimiento y de alta calidad; el otro se inclina hacia las llamadas oportunidades cíclicas, o sensibles a la economía, orientadas al valor. La tercera manga se centra solo en las acciones de atención médica.
Independientemente de dónde quepan en la cartera general, las acciones del fondo suelen cumplir uno de los tres conjuntos de criterios. Algunas empresas son negocios estables con nichos competitivos fuertes, balances prístinos y valoraciones razonables. El proveedor de servicios empresariales ExlService Holdings está «creciendo a un buen ritmo y tiene un buen flujo de caja», dice Riaz. Otras son empresas innovadoras con productos en demanda. SiTime, por ejemplo, hace que los dispositivos de sincronización estén integrados en dispositivos como auriculares y teléfonos inteligentes para ayudarlos a sincronizarse rápidamente. El tercer grupo incluye los ciclos fuera de favor. La refinería de petróleo HollyFrontier, por ejemplo, ha estado operando a un precio bajo en relación con el valor contable (activos menos pasivos), dice Riaz.
Los gerentes colaboran, pero no trabajan por consenso. «Tomamos decisiones individuales», dice Riaz. Sin embargo, todos buscan negocios con una ventaja competitiva, dirigidos por ejecutivos inteligentes, que operen con un descuento en la estimación del valor razonable de los gerentes.
La estructura de la cartera ha dado buenos resultados. En los últimos tres años, la rentabilidad anualizada del 18,6% del fondo superó al 97% de sus pares de mezclas pequeñas (fondos que invierten en pequeñas empresas con una inclinación de crecimiento o de valor).
