¿Qué es la Reserva Federal?
¿Qué tienen en común un inversionista que trata de decidir si ahora es un buen momento para comprar acciones, un aspirante a propietario de vivienda por primera vez que busca una hipoteca y un propietario de un negocio que está considerando obtener un préstamo comercial? Los tres pueden verse seriamente afectados por las decisiones de la Reserva Federal.
Tanto si está familiarizado con el término como si es la primera vez que lo escucha, la Reserva Federal juega un papel increíblemente importante en la economía estadounidense. Exploramos qué es la Reserva Federal, qué hace, cómo usa las tasas de interés y el impacto que los cambios en las tasas de interés pueden tener en el resto de la economía.
¿Qué es la Reserva Federal?
La Reserva Federal (también llamada The Fed) es el banco central de los Estados Unidos. Fundado por el Congreso en 1913, utiliza una serie de palancas diferentes para promover una economía nacional saludable y estable.
Técnicamente, la Reserva Federal es un «sistema» compuesto por tres características:
- La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, que brinda orientación general al Sistema de la Reserva Federal y supervisa los 12 Bancos de la Reserva Federal.
- 12 Bancos de la Reserva Federal, cada uno de los cuales es responsable de supervisar una región geográfica específica dentro de los Estados Unidos.
- El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que supervisa las operaciones de mercado abierto de la nación y toma decisiones importantes sobre las tasas de interés y la oferta de dinero.
Los miembros de la Junta de la Reserva Federal son designados por el presidente, confirmados por el Senado y responsables ante el Congreso. El actual presidente de la junta es Jerome Powell, quien asumió el cargo en febrero de 2018. Su antecesora más reciente fue Janet Yellen.
Aunque sus miembros son designados por el presidente y confirmados por el Senado, la Fed se considera una agencia independiente del gobierno. Esto se debe a que, aunque debe trabajar para lograr la política monetaria oficial de la nación, las acciones específicas que toma para alcanzar estos objetivos no necesitan ser aprobadas ni por el presidente ni por el Congreso.
¿Qué hace la Reserva Federal?
La Reserva Federal lleva a cabo una serie de acciones clave que están diseñadas en términos generales para administrar e influir en la economía de los Estados Unidos. Conocida como política monetaria, la Fed utiliza estas acciones como herramientas para lograr su doble mandato de mantener la inflación bajo control (actualmente una tasa de inflación objetivo del 2 por ciento) y maximizar el empleo (actualmente manteniendo el desempleo alrededor del 3.6 al 4.5 por ciento), así como regular los tipos de interés a largo plazo.
Estas acciones se dividen aproximadamente en cuatro categorías amplias:
1. La Fed fija las tasas de interés
La Reserva Federal requiere que los bancos (y otras instituciones financieras bajo su jurisdicción) mantengan una cierta cantidad de capital en reserva. Cuando un banco no cumple con sus requisitos de reserva, puede pedir dinero prestado a otros bancos de un día para otro para cumplir con esos requisitos. La tasa de interés que los bancos se cobran entre sí por estos préstamos es la tasa de fondos federales.
Una de las principales formas en que la Fed cumple con sus mandatos es haciendo ajustes a la tasa de los fondos federales en función de diversos datos económicos. La Reserva Federal mantiene la tasa de los fondos federales dentro de su objetivo principalmente a través del proceso de compra y venta de valores respaldados por el gobierno de los Estados Unidos.
Cuando la economía está creciendo a un ritmo saludable, la Reserva Federal a menudo eleva la tasa objetivo de los fondos federales, elevando efectivamente las tasas de interés en todo el país. Esto suele estar impulsado por el objetivo de mantener la inflación bajo control.
Por ejemplo, para combatir la inflación galopante de dos dígitos que enfrentó el país a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980, la Reserva Federal elevó la tasa objetivo de los fondos federales a máximos históricos de aproximadamente 17.6 por ciento en abril de 1980 y 19.10 por ciento en junio de 1981.
Por otro lado, cuando la economía se está contrayendo o cuando el crecimiento se ha estancado, la Reserva Federal a menudo bajará la tasa objetivo de los fondos federales. Esto abarata la deuda tanto para los consumidores como para las empresas, alentándolos a pedir dinero prestado y hacer crecer la economía.
Un ejemplo reciente de esto puede verse en la decisión de la Fed de 2008 de reducir las tasas de interés a un mínimo histórico de 0.25 por ciento para estimular la economía y combatir los efectos de la recesión.
En julio de 2019, en lo que se ha considerado un “recalibración” de la política monetaria, la Fed recortó las tasas en un 0,25 por ciento, el primer recorte desde 2008. Septiembre de 2019 vio otro recorte de la tasa de interés de .25 por ciento.
El FOMC toma decisiones sobre las tasas de interés (y otras políticas monetarias) durante las ocho reuniones que se mantiene durante todo el año.
2. La Fed supervisa y regula los bancos
Además de fijar la tasa de fondos federales, la Reserva Federal también juega un papel clave en monitorear y regular la salud de los bancos y las instituciones financieras y los mercados financieros de la nación. Esta supervisión se logra principalmente a través de las acciones de la Junta de Gobernadores, que establece las pautas, regulaciones y políticas que deben seguir los bancos. Estas pautas a menudo se establecen con respecto a las nuevas leyes.
Cualquier banco que sea miembro del Sistema de la Reserva Federal es examinado periódicamente para asegurarse de que cumple con estas normas. Esta supervisión está dirigida principalmente por cada uno de los doce Bancos de la Reserva Federal. Cualquier banco que no sea miembro del Sistema de la Reserva Federal (es decir, bancos autorizados por el estado) está supervisado por la FDIC.
Los bancos están sujetos a las exigencias de reservas (un porcentaje de los depósitos que un banco o institución financiera debe mantener como reservas) y se someten regularmente pruebas de estrés que simulan cómo le iría a la institución durante una recesión económica. Cualquier banco que no pase su prueba de estrés debe tomar medidas para corregir su salud financiera.
Además de monitorear bancos e instituciones financieras individuales, la Fed también monitorea regularmente la salud de la economía nacional en su conjunto.
3. La Fed proporciona servicios de pago nacionales
La Reserva Federal lleva a cabo una serie de funciones clave que están diseñadas para permitir un sistema seguro, eficiente y estable sistema de pago nacional que a su vez permite que se lleven a cabo diversas transacciones financieras.
Las cuatro formas principales en que la Fed logra esto son:
- Asegurar que haya un suministro adecuado de papel moneda en todo el país.
- Compensación de cheques
- Actuar como una cámara de compensación automatizada (ACH) para procesar pagos electrónicos como depósitos directos, pagos de facturas recurrentes y transferencias de dinero
- Facilitar la transferencia de transacciones más grandes entre empresas, bancos y consumidores a través de los servicios Fedwire Funds y Fedwire Securities
- Actuando como un banco para el gobierno de los Estados Unidos
4. La Fed mantiene la estabilidad general de nuestro sistema financiero
Todas las tácticas descritas anteriormente son formas en que la Reserva Federal promueve un sistema financiero estable en los Estados Unidos. Sin embargo, hay palancas adicionales que la Fed puede utilizar en tiempos de incertidumbre financiera. Por ejemplo, la Reserva Federal puede:
- Proporcionar a un banco un préstamo de ventana de descuento de 24 horas para proporcionar al banco más activos y liquidez durante un período de tensión. Los préstamos de ventana de descuento a menudo son utilizados por bancos que están en dificultades financieras y no pueden encontrar prestamistas en otros lugares.
- Hacer compras de activos a gran escala para impulsar aún más el sistema financiero de la nación. Esto se hizo por primera vez en 2008, cuando la Fed compró valores respaldados por el gobierno a más largo plazo para reducir las tasas de interés de los bonos a largo plazo.
- Ofrecer orientación futura al público para ayudar a las empresas y las personas a comprender cómo pretende ajustar la política monetaria en el futuro. Esto puede prevenir eficazmente el pánico a gran escala, que podría empeorar aún más la situación económica.
¿Por qué es tan importante la Reserva Federal?
Al realizar todas sus diversas funciones (fijar las tasas de interés, supervisar y regular las instituciones financieras, brindar servicios de pago nacionales y mantener la estabilidad del sistema financiero de la nación), la Reserva Federal desempeña un papel crucial en la preservación de la salud de la economía, especialmente durante períodos de crisis económica.
Pero incluso durante los períodos de crecimiento económico, las acciones que toma la Reserva Federal (y las que no toma) pueden tener un impacto real y significativo en su vida cotidiana. Algunos de estos impactos, como tasas de interés más altas o más bajas para los consumidores causadas por cambios en la tasa de los fondos federales, son directos; otros, como las fluctuaciones en los precios de las acciones, son indirectos.
¿Cómo afecta la Fed las tasas de interés?
Cuando la Reserva Federal realiza un cambio en la tasa objetivo de los fondos federales, puede tener un impacto directo en los consumidores, a veces para lo positivo, a veces para lo negativo.
Eso es porque cuando la Reserva Federal eleva esta tasa, pedir dinero prestado se vuelve más caro para el banco. Para recuperar estos costos y seguir siendo rentables, los bancos trasladarán el costo al consumidor final en forma de tasas de interés más altas en préstamos como hipotecas, préstamos estudiantiles privados, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles. Al mismo tiempo, pueden ofrecer a los ahorradores tasas de interés más altas sobre el dinero depositado en cuentas de ahorro.
Por el contrario, cuando la Reserva Federal baja las tasas, se vuelve menos costoso para un banco pedir dinero prestado, ahorros que generalmente se transfieren al consumidor en forma de tasas de interés más bajas sobre la deuda. Desafortunadamente, esto también se traduce típicamente en tasas de interés más bajas para los ahorros.
¿Cómo influye la Fed en el mercado de valores?
Las acciones que la Reserva Federal decide tomar (o no tomar) ofrecen a los inversores una idea de cuán saludable creen que se está desempeñando la economía. Por eso, muchos inversores estudian a la Fed y tratan de anticiparse a sus acciones.
Cuando los mercados esperan que la Fed haga una cosa, pero la Fed hace lo contrario, puede causar incertidumbre y provocar ventas masivas o repuntes en el mercado de valores.
Además, los cambios en la tasa de fondos federales pueden influir en el mercado de valores y el mercado de bonos.
Por ejemplo, tasas de interés más altas pueden causar un impacto negativo en el mercado de valores, por dos razones. Por un lado, las tasas de interés más altas hacen que sea más costoso para las empresas pedir dinero prestado, lo que puede afectar negativamente sus ganancias y hacer que el precio de sus acciones caiga. Por otro lado, cuando las tasas de interés suben, la tasa de interés que ofrecen los bonos del gobierno recién emitidos también subirá. Estas tasas más altas pueden hacer que poseer bonos sea una propuesta más atractiva para algunos inversores, especialmente cuando se combina con el riesgo relativamente menor que ofrecen los bonos. Si un porcentaje lo suficientemente grande de inversores cambia de acciones a bonos, puede provocar que los precios de las acciones bajen debido a la sobreventa.
Mientras tanto, las tasas de interés más bajas hacen que sea menos costoso para las empresas pedir dinero prestado y expandirse, lo que a menudo atrae a los inversores y eleva los precios de las acciones. Al mismo tiempo, las tasas de interés de los bonos gubernamentales recién emitidos disminuirán y pueden incitar a algunos inversionistas en bonos a mover su dinero a acciones en busca de mayores rendimientos.
¿Cómo afecta la Fed al empleo?
Cuando la Reserva Federal reduce la tasa de los fondos federales, los bancos y otras instituciones financieras suelen reaccionar reduciendo las tasas de interés que cobran a los consumidores. Esto incluye préstamos comerciales y otras formas de crédito de las que dependen las empresas.
Esto puede reducir directamente la tasa de desempleo al hacer que sea más fácil (y más barato) para una empresa invertir y hacer crecer su empresa. Las empresas utilizan ese crédito para contratar a más trabajadores o para realizar otras compras e inversiones que hacen que otras empresas necesiten contratar más trabajadores.
Una tasa de desempleo más baja también puede hacer que aumenten los salarios. Debido a que un mayor porcentaje de trabajadores que quieren trabajo tienen trabajo, las empresas a menudo necesitan ofrecer salarios más altos para competir y atraer a los trabajadores que necesitan.
Aunque muchos de nosotros nunca nos detenemos a pensar en el papel que desempeña la Reserva Federal en la estabilización de nuestra economía, sus acciones e inacciones impactan nuestra vida diaria, afectando todo, desde cuánto pagamos por nuestra deuda hasta cuánto ganamos con nuestros ahorros, al rendimiento de nuestras inversiones, y mucho más.
