Una ola de bancarrotas y ejecuciones hipotecarias parece estar creciendo

Una tormenta perfecta de problemas económicos relacionados con el COVID, mezclada con la inflación y una mano de obra que se queda en casa, se cierne sobre las pequeñas empresas y los inversores inmobiliarios. No espere a tomar medidas evasivas.

Economistas y profesionales del sector de reestructuración de negocios y bienes raíces han estado anticipando una economía en dificultades durante los últimos 18 meses.  Hasta ahora se han equivocado.

El público está simplemente confundido.  Muchas personas hoy en día no confían en sus políticos, sus fuentes de noticias y, sorprendentemente, ni siquiera en sus proveedores y profesionales de atención médica.  Esta falta de confianza, junto con la forma obligatoria impulsada por la pandemia en la que muchos empleados trabajan de forma remota, ha provocado que muchas personas reevalúen sus vidas y la ubicación desde la que están dispuestas a prestar sus servicios.

Muchos empleados que tienen trabajos de nivel medio y superior optarán por trabajar permanentemente de forma remota y nunca regresarán a la oficina.  Este cambio en la forma en que las personas trabajarán en el futuro tendrá un profundo efecto en muchos aspectos de nuestra economía, incluida la capacidad de los propietarios para mantener los espacios comerciales arrendados.

Factores que influyen en la economía actual

COVID-19, las variantes Delta, Omicron y ahora la variante BA.2 altamente contagiosa han causado que millones de trabajadores no estén disponibles para trabajar, ya sea de forma remota o de otro tipo. Esto ha creado una grave interrupción de la cadena de suministro y distribución.  Este problema se debe en parte a que los fabricantes no pueden suministrar productos de componentes debido a las interrupciones de los trabajadores en las fábricas.  Agregue a esta escasez de suministro el hecho de que la interrupción del personal en el transporte y la entrega de productos causada por COVID (es decir, la escasez de conductores de camiones) y podemos ver claramente la imagen completa de la interrupción en la cadena de suministro.

La amenaza de una nueva ronda sustancial de aranceles, embargos y otras sanciones económicas basadas en el clima político crea más riesgos de que Estados Unidos se convierta en una economía en dificultades. Además, existe una amenaza inminente de alta inflación. En el lado positivo, hasta hace poco, el mercado de valores y la economía en general estaban haciendo clic a un ritmo sólido y positivo. El mercado de valores no siempre representa con precisión lo que realmente está sucediendo en la economía, pero la reciente volatilidad del mercado puede ser un presagio de tiempos difíciles por delante.

¿La acumulación de estos factores causará en última instancia la economía en dificultades prevista?  Nadie lo sabe con certeza, pero al analizar la situación puede ser instructivo observar los problemas que han evitado la recesión anticipada.

Bancos y actividades bancarias

Desde que comenzó la pandemia, los reguladores no han estado presionando a los bancos para que tomen medidas con respecto a los préstamos incumplidos.  Históricamente, los bancos han estado dispuestos a «patear la lata en el camino» con respecto a los préstamos incumplidos si pudieran hacerlo sin perjudicar significativamente el valor contable de los préstamos con respecto a los requisitos de capital de los bancos.  Las actitudes actuales de los reguladores han permitido a los bancos hacer precisamente esto.

Si bien la actitud de laissez-faire de los reguladores ha tenido un efecto positivo definitivo a corto plazo en la economía, en algún momento los reguladores saben que el efecto de sus acciones hará que los bancos tengan estados financieros engañosos.

No es probable que los comportamientos de los reguladores cambien antes de las elecciones de mitad de período a finales de este año.  En algún momento, sin embargo, tendrán que dejar de permitir que los bancos eviten clasificar los préstamos. De lo contrario, corren el riesgo de permitir que el sistema bancario continúe presentando erróneamente el valor de sus activos de préstamo, y todos los riesgos de esa situación afectan la credibilidad y la estabilidad del sistema bancario.

Es mi opinión que cuando los reguladores bancarios cambien su posición con respecto a su tratamiento de los préstamos incumplidos, un tsunami anticipado de ejecuciones hipotecarias y quiebras inmobiliarias estará sobre nosotros..

Factores adicionales a tener en cuenta

Históricamente, las tasas de interés han tenido un impacto sustancial en la economía, especialmente en el sector inmobiliario.

Los federales han mantenido las tasas de interés en casi cero para apoyar la economía.  Ahora, sin embargo, es casi seguro que el espectro de una alta inflación pondrá fin a las tasas de interés cercanas a cero.  Se proyecta que la inflación anual durante 2022 sea cercana al 7%.  La Fed ya ha anunciado su intención de luchar contra la inflación subiendo los tipos de interés ya en marzo. La cuestión no es si las tasas de interés subirán.  Más bien, es por cuánto y cuándo.

El aumento de las tasas de interés perjudica a las personas de muchas maneras:

• La más obvia es que hacen que la vivienda sea menos asequible.  A medida que las tasas de interés aumentan, cada vez menos personas calificarán para comprar sus propias casas.  Los propietarios actuales con hipotecas de tasa variable también se verán afectados negativamente por los aumentos de las tasas de interés.
• El aumento de las tasas de interés también tiene un impacto negativo en las ganancias de las empresas. Esto afectará el mercado de valores y, por lo tanto, el valor de las acciones en IRA individuales y 401 (k).
• Los cambios importantes en la forma en que las personas trabajan resultarán en ganadores y perdedores.  El tiempo dirá cómo se desarrollará esto, pero ciertamente parece que la economía se verá interrumpida.

Las presiones sobre las empresas se acumulan

El resurgimiento del COVID en forma de las variantes actuales casi ha destruido el calendario para el regreso de la sociedad a la normalidad.  No hay una manera confiable de predecir el efecto de este resurgimiento en la psique del país.  Es previsible, sin embargo, que este resurgimiento tendrá un impacto negativo en la economía y retrasará aún más el retorno a la normalidad.

De hecho, es probable que la normalidad, tal como existía antes de la pandemia, nunca regrese por completo. Tendencias como el cambio de los consumidores que realizan principalmente sus compras en línea tendrán un efecto negativo en las ventas minoristas de ladrillo y mortero. La necesidad de espacio comercial parece estar a punto de seguir disminuyendo aún más de lo que ya lo ha hecho. Este problema se ha acelerado por la pandemia.

Los propietarios de centros comerciales y edificios comerciales se preparan para la avalancha de vacantes que seguramente están en el horizonte.   Las personas harían bien en asumir que la inflación y las tasas de interés más altas están en el horizonte cercano y deberían actuar de cualquier manera posible para mitigar el daño a ellos de la amenaza dual que se avecina.  Es incierto cómo reaccionarán los gobiernos federales, estatales y locales a la situación.

La incertidumbre es el enemigo de los negocios, y está claro que nos enfrentamos a tiempos inciertos e impredecibles.  La percepción general del público de todo esto aún está por verse. Hay mucha desconfianza por parte de la gente de nuestra nación. Estos factores se combinarán para crear una tormenta perfecta para que las empresas y los inversores inmobiliarios experimenten tiempos financieros cada vez más difíciles.

Pasos a considerar

El mejor consejo que podemos ofrecer es que las entidades se ocupen de sus activos en dificultades desde el principio.

• Para los propietarios de viviendas, es casi seguro que las tasas de interés aumentarán en el futuro cercano.  Si un propietario puede refinanciar su hipoteca para aprovechar las bajas tasas de interés actuales, se debe considerar ese curso de acción.
• Para los consumidores, Acelerar el momento de cualquier compra importante tendrá sentido, ya que la inflación que se avecina hará que el dólar valga cada vez menos y hará que el costo efectivo de un artículo sea más caro a medida que pase el tiempo.
• Las personas deben también considere salir del mercado de valores o minimizar sus carteras de acciones lo antes posible. La conversión de acciones en efectivo no es una buena estrategia durante un momento en que el valor del dólar disminuirá constantemente. La sabiduría convencional dicta que la inversión en metales preciosos, como el oro y la plata, es un puerto seguro.  Por lo tanto, vender acciones y comprar oro y plata tiene sentido.
• Dueños de negocios deben analizar sus negocios basándose en la suposición de que el futuro cercano traerá una alta inflación, altas tasas de interés y una continuación de la interrupción de la cadena de suministro.  Es prudente tomar medidas para reestructurar el negocio de una manera que mitigue los daños si esas suposiciones futuras se cumplen.

El público en general observará la inflación y el aumento de las tasas de interés y reaccionará en consecuencia. Cuanto antes las personas y las empresas acepten y respondan a estos cambios, y reaccionen adecuadamente, más probable es que se puedan evitar las bancarrotas del Capítulo 11. Esto no solo aumenta las posibilidades de que las empresas puedan resolver sus problemas financieros sin recurrir a la bancarrota, sino que a menudo reduce la necesidad de despidos de empleados.